中央財經(jīng)大學金融學院重磅推出金融MBA項目！該項目具備前瞻性的金融管理復合教育體系、一流的教授團隊和頂級的教學資源。培養(yǎng)既具有國際視野又深諳中國國情，既有開拓創(chuàng)新能力又有社會責任意識，精通金融原理、掌握科技前沿的行業(yè)領導者。系統(tǒng)性、融合性的金融、管理、科技課程體系包括四大培養(yǎng)方向：科技前沿與科技金融、可持續(xù)發(fā)展與綠色金融、數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營管理、金融科技與資產管理。

我們隆重推出中財FMBA培養(yǎng)方向介紹系列！邀您共創(chuàng)無限卓越，攜手跨越美好未來！

科技金融（Technology Finance）是指將現(xiàn)代科技手段與金融工具相結合，通過創(chuàng)新科技來提升金融服務的效率和質量，推動金融產品和服務的創(chuàng)新，從而更好地支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。2023年10月召開的中央金融工作會議中首次提出了金融領域的五篇大文章，并將科技金融放在首位。這具有重大的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實意義。科技金融促進了金融機構加快發(fā)展科技金融，引導更多金融資源流向科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)，從而推動我國大力發(fā)展科技產業(yè)，提高科技自主創(chuàng)新能力，不斷增強和提高國家競爭力。科技金融通過資金的配置、服務平臺的搭建和載體的構建，為科技創(chuàng)新主體提供價值，激發(fā)科技創(chuàng)新活力，增強自主創(chuàng)新能力。它不僅緩解了科技企業(yè)的融資問題，更是一種推動科技與經(jīng)濟結合并持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要機制。

中央財經(jīng)大學 FMBA 項目設立科技金融培養(yǎng)方向，包括：

1.科技創(chuàng)新前沿探索

如人工智能發(fā)展前沿、新能源技術發(fā)展前沿、生物醫(yī)藥科技發(fā)展前沿等。

2.科技金融理論與實踐

如科創(chuàng)企業(yè)估值與融資實踐、科創(chuàng)企業(yè)公司治理、風險投資與科技企業(yè) IPO、政府產業(yè)基金投資與運作等。

教授解讀

中央財經(jīng)大學金融學院院長張學勇教授指出“發(fā)展科技金融必須要處理好六大關系”。

（一）必須要處理好政府與市場的關系

正確處理好政府與市場的關系，既要為科技創(chuàng)新與市場競爭提供良好的環(huán)境，鼓勵各類市場主體參與科技金融領域，也要加強對金融機構的監(jiān)督管理，提高金融市場的透明度與規(guī)范化程度，嚴厲打擊非法金融活動。金融科技創(chuàng)新推動了金融服務結構和質量升級，塑造了金融行業(yè)新生態(tài)，在金融業(yè)提質增效方面起到了重要作用。在金融科技發(fā)展方面，政府不能包攬過多，應著力培育市場主體、市場體系，提高社會自我發(fā)展、自我約束能力（鄭新立，2013）。然而，金融科技創(chuàng)新也具有很強的外部性，帶來了嚴重的金融風險隱患，例如披著區(qū)塊鏈、虛擬貨幣外衣進行非法集資，從事非法金融活動。這類非法金融活動嚴重擾亂了金融市場秩序，具有很大的社會危害性。對此，應當加強全方位金融監(jiān)管，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，避免監(jiān)管空白和真空，有效防范風險（劉萬振和崔延強，2024）。

（二）必須要處理好中國特色與國際模式的關系

正確處理好中國特色與國際模式的關系，既要廣泛吸收各國發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗，也要堅持以我為主，形成具有中國特色的金融發(fā)展模式。放眼全球，不同國家基于自身國情形成了多樣化、高效率的科技金融發(fā)展體系。美國的科技金融體系由資本市場主導，資本市場是美國科技企業(yè)的重要融資渠道；日本采用了都市銀行的大型機構與地方銀行的中小機構為主導的發(fā)展模式，實現(xiàn)了銀行與科技行業(yè)融資的有序對接；以色列的科技金融體系則以政府創(chuàng)業(yè)銀行基金為主，以少量原始資本撬動多方的連帶資本，為投資者提供了有效的資金供給與風險分擔機制。對于中國來說，堅定不移走中國特色金融發(fā)展道路，既要做到博采眾長，廣泛吸收各國發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗，更要堅持以我為主，把黨的領導政治優(yōu)勢和社會主義市場經(jīng)濟制度優(yōu)勢轉化為科技金融創(chuàng)新突破的發(fā)展勢能。

（三）必須要處理好財務回報和創(chuàng)新回報的關系

正確處理好財務回報和創(chuàng)新回報的關系，需建立更加多元化的績效評價體系。在考量企業(yè)績效時，不能僅僅局限于財務回報，而是需要綜合考量企業(yè)在國家創(chuàng)新層面的戰(zhàn)略貢獻。即使某項創(chuàng)新投入未能直接帶來高額財務回報，但如果能在國家戰(zhàn)略層面實現(xiàn)重要突破，則也具有重要意義。例如中國建設銀行搭建全面科學的評價指標體系，創(chuàng)新研發(fā)非零售科技企業(yè)“星光STAR”專屬評價工具。“星光STAR”專屬評價工具既聚焦知識產權及研發(fā)成果，也關注研發(fā)投入及研發(fā)過程；既聚焦技術研發(fā)，也關注研發(fā)所必需的創(chuàng)新人才基礎；既聚焦技術創(chuàng)新能力，也關注技術成果的市場轉化及相關資源支持。

（四）必須要處理好企業(yè)和產業(yè)的關系

正確處理好企業(yè)和產業(yè)的關系，需要政府和企業(yè)不局限于單一企業(yè)的范疇，而更著眼于通過科技金融促進科技創(chuàng)新，進而構建完整的產業(yè)生態(tài)鏈。這意味著企業(yè)需要與供應商、合作伙伴以及其他相關企業(yè)建立緊密聯(lián)系，形成協(xié)同創(chuàng)新的產業(yè)聯(lián)盟。整合產業(yè)鏈上下游資源，才能夠實現(xiàn)創(chuàng)新的全產業(yè)鏈升級。隨著產業(yè)鏈的完善和創(chuàng)新生態(tài)的構建，政府和企業(yè)不再僅僅關注自身的發(fā)展，而更加注重與產業(yè)上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

（五）必須要處理好投資風險與國有資本保值增值的關系

正確處理好投資風險和國有資本保值增值的關系，既要加強對投資項目的風險評估，也要兼顧國有資本保值增值的目標。國有資本投資不僅面臨著市場風險，還承擔著國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟穩(wěn)定的責任（張文魁，2021）。因此，在處理投資風險時，需要兼顧國家資本的保值增值目標。這可能需要采取更加謹慎的投資策略，包括分散投資、長期投資等。例如中國投資有限責任公司作為國家主權財富基金，在對外投資時始終堅持風險可控、長期收益的原則。中投公司通過多元化投資分散風險，同時加強對投資項目的風險評估和后期管理，確保國有資本在保值的基礎上實現(xiàn)增值。這種平衡投資風險與保值增值的做法，既體現(xiàn)了國有資本的穩(wěn)健性，也展示了中國在資本管理方面的智慧和能力。

（六）必須要處理好研發(fā)周期和投資回報的關系

正確處理好研發(fā)周期和投資回報的關系，需要在兩者之間尋求動態(tài)平衡。創(chuàng)新投資往往需要長期的研發(fā)周期才能實現(xiàn)成果，而投資回報往往更加短期化。在科技金融領域，需要關注研發(fā)周期和投資回報的平衡關系。以人工智能企業(yè)商湯科技為例，該公司通過持續(xù)投入研發(fā)，推出了多項具有世界領先水平的人工智能技術。雖然研發(fā)周期長、投入大，但這些技術的商業(yè)化應用為公司帶來了豐厚的長期回報。因此，需要匯聚長期投入和耐心持有的“耐心”資本，支持企業(yè)在創(chuàng)新領域的持續(xù)投入。

（以上內容節(jié)選并轉載自張學勇《做好科技金融大文章，加快形成新質生產力 》，《中國經(jīng)濟問題》2024年第2期。）